商业银行“二永债”发行超万亿，永续债发行量“井喷”

据Wind数据统计，截至12月6日，今年以来，我国商业银行合计发行的二级资本债和永续债（简称“二永债”）规模已超过1.55万亿元，不仅大幅超过去年全年1.12万亿元的发行规模，也显示出商业银行在资本补充方面的强烈需求。

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数据显示，今年以来，二级资本债发行规模达到8735.5亿元，同比增长8.07%；而永续债发行规模更是达到6801亿元，较去年同期大增154.53%。这一增长势头，尤其是永续债的“井喷”式发行，引起了市场的广泛关注。

专家指出，永续债之所以受到商业银行的青睐，主要是因为其融资成本相对较低。在当前低利率环境下，银行通过发行永续债可以获得相对便宜的资金，从而降低融资成本，提高盈利能力。同时，永续债计入银行的其他一级资本，有助于银行优化资本结构，提升资本质量。

此外，专家还表示，监管部门近些年也在鼓励银行通过发行永续债等创新型资本工具来补充资本。这种政策导向使得银行更加倾向于选择发行永续债作为资本补充的方式。而另一个重要原因是，2019年银行发行的永续债于今年迎来首批赎回，各家银行为保持资本充足率处于平稳区间，对永续债续发需求增加。

整体而言，业内人士认为，今年“二永债”发行提速，与银行内源性资本补充渠道受限有一定关系。在资本补充渠道上，我国商业银行主要依靠内源性与外源性两大途径。然而，在净息差收窄压力下，商业银行盈利承压，导致通过利润转增方式进行内源性资本补充的能力受限。因此，银行需要通过发行“二永债”等方式实现外源性资本补充，以弥补资本金缺口。

同时，今年以来，银行业在关键领域和薄弱环节持续提供信贷资金支持。为保持稳健经营、满足监管要求，商业银行需要不断增厚资本金，以支撑信贷投放规模的有效扩张。这也是推动“二永债”发行规模持续增长的重要因素之一。

从“二永债”发债主体来看，今年以来，国有大行与股份行是发行主力，其“二永债”发行合计规模在总规模中占比超八成。然而，对于部分城商行、农商行、村镇银行等中小银行而言，“二永债”发行门槛相对较高，难以满足发债要求。由于自身评级不高，农村中小银行发行债券利率要高于其他类型的银行，后续难以形成良性循环。

面对这一困境，不少中小银行积极探索增资扩股、定向募股等多元“补血”渠道。据不完全统计，截至目前，今年已有超70家中小银行获准通过增资扩股和定向募股的方式进行资本补充。其中，临商银行、烟台银行等十余家银行的增资扩股方案已取得监管批复；吴兴农商行、安吉农商行等60余家银行的定向募股方案也获批。

业内认为，通过发行“二永债”等外源性资本补充方式，银行可以有效提升资本充足率，增强抵御风险的能力。同时，中小银行也在积极探索多元“补血”渠道，以应对资本补充的难题。未来，随着金融市场的不断发展和监管政策的逐步完善，商业银行的资本补充方式将更加多样化，为银行的稳健经营和持续发展提供有力保障。