哔哩哔哩季度首次实现盈利 公司股价为何反跌超13%？

　今日哔哩哔哩-W(09626.HK)公布三季业绩，季度首次实现盈利。股价却出现大跌，盘中一度跌超13%。截至发稿，跌10.59%，报145.20港元。

　　从上图走势来看，哔哩哔哩港股今日走势延续美股的大跌。哔哩哔哩美股(bili)收跌12.60%，报收18.59美元。

　　注：哔哩哔哩的美股走势

　　哔哩哔哩的三季度业绩向好

　　值得注意的是，哔哩哔哩的三季度业绩向好，公司股价却一度大跌超过13%，股价表现与公司业绩增长并不一致引起了市场的关注。

　　根据公告，哔哩哔哩第三季度的净营业额总额达到了73.06亿元，与去年同期相比增长了26%。

　　在移动游戏领域，哔哩哔哩的营业额达到18.23亿元，同比大幅增长84%。广告业务同样表现出色，营业额为20.94亿元，同比增长28%。

　　在盈利能力方面，哔哩哔哩的毛利润达到25.47亿元，同比增加了76%。毛利率也从去年同期的25.0%增长至34.9%，显示出公司运营效率的显著提升。尽管净亏损为0.79亿元，但与去年同期相比，亏损幅度已经大幅收窄了94%。

　　更令人鼓舞的是，经调整净利润达到2.36亿元，而去年同期经调整净亏损为8.63亿元，这一转变标志着季度首次实现盈利。

　　股价大跌或许腾讯合作有关

　　哔哩哔哩在昨日宣布与腾讯的关联公司达成一系列合作协议，包括支付服务、云服务和一般业务合作。根据支付服务协议，腾讯将为哔哩哔哩提供支付处理服务，并设定了2025年至2027年每年的服务费用上限，分别为8300万元、1.1亿元和1.4亿元人民币。

　　回顾过去三年(2021年至2023年)，哔哩哔哩支付给腾讯的服务费分别为2480万元、3170万元和4780万元，呈现出逐年上升的趋势。

　　对此有分析指出，投资者可能对公司即将与腾讯的战略合作感到谨慎，哔哩哔哩在2025年至2027年期间需向腾讯支付8300万元、1.08亿元和1.4亿元的服务费，这笔支出将直接影响公司的利润表现。