145家券商去年净赚1378亿元，自营业务再度成为第一大收入来源

近日，中国证券业协会（下称“中证协”）发布了证券公司2023年度经营数据。证券公司未经审计财务报表显示，145家证券公司2023年度实现营业收入4059.02亿元，实现净利润1378.33亿元。

截至4月2日，共有22家上市证券公司公布了2023年业绩报告。这些公司全年合计营收为3733.73亿元，净利润为1019.82亿元。与2022年相比，营收和净利润分别下降了约2%和4%。

145家券商净资本超2万亿元

具体看来，145家券商各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）984.37亿元、证券承销与保荐业务净收入480.03亿元、财务顾问业务净收入62.85亿元、投资咨询业务净收入49.90亿元、资产管理业务净收入224.79亿元、利息净收入531.50亿元、证券投资收益（含公允价值变动）1217.13亿元。

中证协表示，截至2023年12月31日，145家证券公司总资产为11.83万亿元，净资产为2.95万亿元，净资本为2.18万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.76万亿元，受托管理资金本金总额8.83万亿元。

数据显示，2023年券商各项主营业务中自营业务、经纪业务、投行业务、资管业务收入占比分别为29.99%、27.78%、13.42%、5.54%，业务结构保持稳定。这也是自2019年后，自营业务再度成为行业第一大营收来源。从已披露的上市券商年报数据来看，自营业务已成为券商业绩的强力支撑。

资本实力方面，中证协表示，截至2023年12月31日，145家证券公司总资产为11.83万亿元，净资产为2.95万亿元，净资本为2.18万亿元。

自营业务成券商业绩“胜负手”

根据已公开的22家上市券商数据显示，2023年券商的经纪、投行等业务整体下滑，而自营业务成为业绩增长的关键因素。22家上市券商2023年自营业务收入总计达到1040.16亿元，比2022年的688.28亿元增长51.12%。

头部券商的自营业务表现尤为突出。中信证券、华泰证券和中金公司的自营业务收入均超过100亿元，分别为218.46亿元、116.70亿元和105.56亿元。

国泰君安、申万宏源、中国银河、中信建投和招商证券的自营收入也超过50亿元，分别达到91.25亿元、89.74亿元、76.58亿元、68.42亿元和67.30亿元。这8家券商的自营收入合计占22家券商自营总收入的80.18%。

大型券商中，自营业务保持同比增长的有华泰证券（93.65%）、申万宏源（76.58%）、中信建投（50.96%）、广发证券（181.99%）、光大证券（129.35%）、中信证券（23.87%）、国泰君安（29.88%）、中国银河（36.99%）、招商证券（31.57%）等。

事实上，自营业务收入是部分上市券商的业绩“顶梁柱”，如中金公司、国联证券、申万宏源、中原证券和西南证券的自营业务收入占营业收入的比重均超过40%。

而对部分中小券商来说，自营业务收入大幅增长更是成为其业绩反弹的重要驱动力。其中，西南证券自营收入同比增长达1806.84%；红塔证券、国海证券分别同比增长423.42%、218.61%；国元证券和中泰证券则同比由负转正。

东兴证券非银团队表示，从已披露2023年年报的上市券商业绩中可以看到，经纪、投行、信用等业务净收入大多呈现同比下滑态势，业绩胜负手仍为投资类业务，但其可预测性仍较低，且同业间分化显著。

华创证券研报表示，未来，自营业务发展转型的目标可分为两个方面：一方面是不同券商根据自身特征，构建多元化的自营目标和风格，如中小券商打造“小而美”的权益投资团队，利用投研能力获取市场超额收益，或者采用委托账户和FOF形式，遴选市场优秀产品进行组合投资，或者构建高频的量化投资策略等；另一方面是转向客需型、业务联动型自营模式。多家上市券商已公开披露了自营业务方向性转型的规划，大力发展场外衍生品、做市等非方向性业务。