股票分析，看复权还是不复权？股票看复权还是不复权

什么是复权和不复权？

不复权价格

不复权价格（前复权或后复权）是指股票价格按照实际交易价格显示，不考虑分红、送股、配股等除权除息因素的影响，也就是说，不复权价格是股票在市场上的真实交易价格，但长期来看，由于公司分红或股本变动，价格会出现“断崖式”下跌或跳空缺口。

复权价格

复权价格是对股票价格进行调整,使其能够反映公司分红、送股、配股等行为对股价的影响，复权分为两种：

• 前复权：以当前价格为基准，调整历史价格，使K线图连续，便于观察长期趋势。
• 后复权：以历史价格为基准，调整当前价格，反映股票的真实回报（包括分红再投资）。

复权和不复权的区别

复权和不复权各自的优缺点

不复权价格的优缺点

优点：

• 反映市场的真实交易价格,适合短线交易者参考。
• 在除权除息日,可以清晰看到股价的调整情况。

缺点：

• 长期来看,K线图会出现断裂，影响趋势判断。
• 不能准确反映投资者的真实收益（尤其是分红再投资的影响）。

复权价格的优缺点

优点：

• K线图连续,便于技术分析，尤其是均线、趋势线等指标的使用。
• 后复权价格能反映股票的真实回报（包括分红再投资）。
• 适合长期投资者分析公司的成长性。

缺点：

• 复权价格并非市场真实交易价格,短线交易者可能误判买卖点。
• 不同软件复权计算方式可能略有差异,需注意数据来源。

股票分析中应该看复权还是不复权？

短线交易者：建议看不复权

短线交易者（如日内交易、波段操作）更关注市场的即时价格，因此使用不复权价格更合适，因为：

• 不复权价格是市场的真实交易价格,便于设定止损止盈。
• 除权除息日的价格跳空可能影响短期技术指标,但不影响短线策略。

长线投资者：建议看复权（尤其是后复权）

长期投资者更关注公司的成长性和真实回报,因此复权价格更有参考价值：

• 前复权：适合观察股价的长期趋势，均线、支撑位和阻力位更准确。
• 后复权：能反映股票的真实回报（包括分红再投资），适合计算长期收益率。

技术分析：建议看前复权

技术分析依赖K线形态、均线、MACD等指标，而复权价格能提供更连续的走势图：

• 不复权价格在除权后可能出现跳空缺口,影响趋势判断。
• 前复权价格能平滑K线,使技术指标更可靠。

基本面分析：建议看后复权

基本面分析关注公司的长期价值,后复权价格能更准确地反映：

• 公司的真实回报（包括分红再投资）。
• 长期股价增长情况,避免因除权导致的数据失真。

实际案例分析

以贵州茅台（600519）为例：

• 不复权价格：2021年6月10日，茅台每股分红19.293元，股价从2200元附近直接“跳空”下跌至2180元左右，但实际上投资者并未亏损。
• 前复权价格：调整历史价格，K线连续，便于观察长期上涨趋势。
• 后复权价格：假设投资者在2001年上市时买入并持有至今，后复权价格可能高达数万元，反映真实收益（包括分红再投资）。

由此可见,复权价格对长期投资者更有参考价值，而不复权价格更适合短线交易。

总结与建议

主要结论

• 短线交易者：看不复权价格，关注市场真实交易数据。
• 长线投资者：看复权价格（前复权用于趋势分析，后复权用于计算真实收益）。
• 技术分析：建议使用前复权，确保K线连续，指标准确。
• 基本面分析：建议使用后复权，反映公司长期回报。

操作建议

• 在股票软件（如同花顺、东方财富）中，可以自由切换复权和不复权模式。
• 对于高分红股票（如银行、消费股），复权价格更能反映真实收益。
• 对于高送转股票（如科技成长股），前复权价格有助于观察长期趋势。

注意事项

• 不同软件的复权计算方式可能略有差异,建议选择权威数据源。
• 除权除息日的不复权价格可能出现大幅波动,短线交易者需谨慎。