买买买 外围传来重磅利好!全球资金正加速回流中国

 外资出现重大转变。

  据汇丰控股最新的数据显示,超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市,同时减少对印度的投资。就市场表现而言,MSCI中国指数自2月以来的涨幅是印度股指的两倍多,这被市场视为“卖出印度,买入中国”开始成为共识。

  当前,海外部分大规模中国股票基金正积极加仓中国。其中,太平洋投资管理公司(PIMCO)旗下的一只量化基金正转向中概科技股,其买入的理由是“大跌之后估值诱人”;此外,部分海外上市的中国股票ETF今年也获得资金净流入。

  外资分析人士指出,今年3月是中概股业绩披露期,按现有业绩披露测算基本符合市场预期,在当前时点,中概互联网的稳增长、低估值、合理股息等特征已经显现,可能是更好的投资时间点。

  另外,北京时间4月2日消息,一份法庭文件显示,美国前总统特朗普已经就其财务欺诈案缴纳了1.75亿美元的保证金,折合人民币约13亿元,以避免其资产被扣押。此次缴纳保释金后,特朗普面临的上交逾4亿美元罚金的裁决自动暂停,同时,特朗普将继续上诉程序。

  “买入中国”

  种种迹象表明,全球资金正加速回流中国。

  据汇丰控股最新的数据显示,超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市,同时减少对印度的投资。今年2月至3月期间,全球投资者连续两个月通过港股通净买入中国内地股票,上一次出现这种情况是在去年6月和7月。截至4月2日,2024年以来,北向资金净流入A股达666.05亿元人民币,已超去年全年净流入金额。

  就市场表现而言,在中国 *** *** 措施推动之下,MSCI中国指数自2月以来的涨幅是印度股指的两倍多,印度股市涨势已经降温。

  这被市场视为“买入印度,卖出中国”策略的终结与逆转,“卖出印度,买入中国”开始变得流行。

  资产管理公司Candriam的投资组合经理Vivek Dhawan表示,公司管理的25亿美元(约合人民币180亿元)规模新兴市场基金提高了对中国的投资,部分代价是减少印度股票持仓。

  Dhawan称:“我们重点关注那些与自给自足和本土化相关的领域。比如,我们正增加对半导体供应链公司的投资,因为中国将在这方面增加支出。”

  投资者们对于中国经济的乐观情绪也得到了最新官方数据的支撑,如中国官方制造业PMI创下一年新高、出口的强劲增长及消费者价格的上涨等。

  此外,巨大的估值差距也是吸引投资者的重要原因之一。目前,MSCI中国指数的市盈率倍数仅为9.1,比MSCI印度指数便宜了近60%。

  资产管理公司Lazard新兴市场主管James Donald指出,随着中国资产变得越来越便宜,投资中国的理由增加了。而印度由于估值过高,已经成为其投资的顾虑之一。

  标准人寿投资总监Xin-Yao Ng也将估值的巨大差异作为局势转折的关键理由。MSCI中国指数的交易价格是其一年预期收益的9.1倍,与印度相比便宜了60%。

  他补充道,只要印度总理莫迪的建设性政策继续存在,印度就会有良好的结构性故事,但目前的估值过于昂贵。

  展望后市,宏利投资多资产解决方案首席投资官Nathan Thooft表示,中国市场在未来12个月内将看到更加优秀的经济环境和更加积极的投资情绪。

  另外,其他新兴市场基金的基金经理也认为,近期中国经济复苏势头强劲,如果出现合适的催化剂,中概股有望大幅反弹。

  出手买买买

  太平洋投资管理公司(PIMCO)旗下的一只量化基金正转向中概科技股,其买入的理由是,“大跌之后估值诱人”。

  PIMCO旗下量化基金Research Affiliates LLC首席投资官Chris Brightman在接受最新采访时表示,诸如阿里巴巴、腾讯等中国互联网公司,估值已跌至历史低点,股价已经非常吸引人。

  据数据显示,按2023年盈利预期,中概互联网股的估值在2023年9月对应PE为15.7倍,2023年12月对应PE为14.2倍,而2024年3月更是降至13倍附近,处于历史低位。

  目前,纳斯达克中国金龙指数的市盈率只有20倍,对比之下,美国纳斯达克指数的市盈率达到30.05倍,从估值角度来看,中概股颇具吸引力。

  Chris Brightman进一步表示,从价值角度看,中概股目前看起来颇具吸引力,而印度股票,相比之下非常昂贵。

  根据媒体汇编的数据,即使在一些知名投资者在此期间减少市场敞口的情况下,持有大量中国股票、管理着16亿美元资产的Pimco RAE Emerging Markets基金在过去一年中击败了94%的同行。

  Chris Brightman表示,该基金之所以能够获得可观的回报,得益于其基于账面价值、销售收益比、现金流和股息等因素进行投资的量化模型。目前,该基金持有中国建设银行(00939)、中国银行(03988)、中国石油(00857)。

  他还表示,中国股市“为重大地缘政治风险提供了可观的补偿”。

  据介绍,太平洋投资管理有限公司由被业界称作“债券之王”的比尔·格罗斯(Bill Gross)创建。目前PIMCO公司主要业务包括策略投资、国际并购、资产重组、私募融资、资本运作、境外股票发行上市等。截至2023年12月31日,PIMCO公司管理着1.86万亿美元(约合人民币13.4万亿元)的资产,其中包括1.48万亿美元的第三方客户资产。

  重大转变背后

  此外,部分海外上市的中国股票ETF今年也获得资金净流入。截至2024年4月2日,跟踪中国互联网的ETF KWEB 年内累计吸引了1.58亿美元资金净流入。

  外资分析人士指出,今年3月是中概股业绩披露期,按现有业绩披露测算基本符合市场预期,在当前时点,中概互联网的稳增长、低估值、合理股息等特征已经显现,可能是更好的投资时间点。

  一方面,头部企业盈利持续增长,如腾讯、阿里、拼多多等;另一方面,原有亏损的企业正快速释放盈利,如美团、快手等。

  与此同时,大多数的中概股逐渐开始加强股东回报,以分红及回购的方式来更多地回报股东,根据整理已有20家企业实行了回购、分红,且回报金额逐年提升。

  有观点认为,中概从成长股变成了“高息股”,由于不少中概企业都已明确了未来几年的股东回报计划,可以预计未来几年其股东回报的力度会进一步加强。

  特朗普交了13亿元保证金

  据中新社消息,当地时间4月1日,美国纽约州更高法院公布的一份法庭文件显示,美国前总统特朗普已缴纳财务欺诈案1.75亿美元(约人民币13亿元)保证金,以确保上诉期间相关处罚暂缓执行,避免资产被扣押或冻结。

  法庭文件显示,上述1.75亿美元的保证金,是由总部位于加州的骑士保险(Knight Insurance)公司提供的担保。虽然法院文件并未列出特朗普用于担保保证金的抵押物,但根据《福布斯》报道显示,特朗普使用了现金和投资级债券进行抵押。

  骑士专业保险公司董事长汉基(Don Hankey)称,公司在上诉法院降低特朗普的保证金之前就已经同特朗普团队进行了接触。汉基说,这笔交易在短短几天内就达成了:“我从未见过唐纳德·特朗普。我从来没有和他通过 *** 。我听说他需要一笔贷款或保证金,而这是我们的主营行业。所以我们主动联系了他,他也做出了回应。”

  特朗普在规定的窗口期内缴纳保证金,可避免其豪宅、银行账户等资产被扣押或冻结。此前,提出这起民事诉讼案的纽约州总检察长詹乐霞(Letitia James)曾表示,她已做好查封特朗普房产的准备。

  今年2月16日,美国纽约市曼哈顿一家法院裁定特朗普财务欺诈罪名成立,判处其支付高达3.55亿美元的罚金及近1亿美元的利息。为避免在上诉期间资产被扣押,特朗普必须在3月25日前缴纳逾4亿美元的保证金。就在最后期限当天,纽约市一家上诉法院作出裁决,将保证金金额大幅下调至1.75亿美元,并要求在10天内交齐。

  目前,特朗普一方已提出上诉。如胜诉,保证金将被如数归还;如败诉,他需支付逾4亿美元。如特朗普无足够资金支付,其资产可被扣押来执行判决。

  财务欺诈案是指特朗普等被告在2011年至2021年间被控通过夸大资产价值进行财务造假,以欺骗银行等机构来获得更优贷款条件、赚取更大利润的民事诉讼案件。

  除多个民事案件外,特朗普目前还身陷4起刑事案件。其中,特朗普涉嫌向女演员支付“封口费”一案定于4月15日在纽约曼哈顿开庭审理。

  当地时间4月1日,特朗普旗下媒体科技集团(股票代码:DJT)股价一度跌超26%,最终收跌21.47%,市值从84亿美元缩水至66亿美元。特朗普持有该公司约57.6%股份,其持股市值蒸发超10亿美元,折合人民币约72亿元。


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