科技公司获看好 机构密集调研的低估值滞涨股仅15只

上证指数迈入技术性牛市，中国资产涨幅全球领先。

　　5月份以来，上证指数稳站3100点以上。今年2月5日低点至5月10日最高价，上证指数累计反弹达到20%，稳稳站上各大均线之上，今年以来首次迈入技术性牛市。与此同时，创业板指数同期涨幅接近30%。

　　从全球资本市场来看，近3个月以来，中国资产涨幅可以说是全球领先。据证券时报·数据宝统计，全球重要指数当中，今年2月5日至5月10日（共59个交易日，以收盘价计算），香港恒生指数涨幅居首，达到22.08%；创业板指、深证成指、上证指数紧跟其后，累计涨幅分别为21.14%、20.8%、15.54%。相比之下，美国三大指数涨幅一般，仅标普500指数涨幅超过5%，道指、纳指涨幅均低于5%。

　　北上资金2月份以来也开启“买买买”模式，截至5月10日，北上资金今年以来净买入790.86亿元，其中4月26日净买入高达224.49亿元，创互联互通开通以来单日最高水平。

　　A股在短短三个月内，从低迷行情迈入技术性牛市，在此期间，A股市场从监管层到政策面发生重大变化。2月7日，吴清出任中国证监会主席；3月18日起，转融券市场化约定申报将由实时可用调整为次日可用；4月12日，新“国九条”正式发布。这些政策剑指加强监管、稳定市场信心、防范风险，成为刺激A股大涨的重要因素。

　　迈入技术性牛市后

　　上证指数仍表现出韧性

　　复盘历史数据显示，若以上述时间段来计算，以上证指数当前最高价较前58个交易日最低价相比，涨幅超过20%的交易日，大多数集中在2014年下半年至2015年上半年，彼时A股正处于牛市阶段；上证指数最近一次迈入技术性牛市还停留在2020年8月。

　　继续追踪上述交易日市场表现来看，首次迈入技术性牛市后，上证指数韧性十足，仍有一定上涨空间。比如2020年8月17日，上证指数当日最高价较前58日（2020年5月25日）的最低价上涨22.31%后，上证指数次日涨0.36%；同年7月7日迈入技术性牛市后，8日、9日上证指数分别涨1.74%、1.39%。2019年3月20日，上证指数迈入技术性牛市，在随后的1个月时间内（截至2019年4月20日），上证指数大涨5.81%，深证成指涨5.88%，两大指数涨幅在全球重要指数中排在前两名，同期美国道指涨幅2.6%。

　　A股再次迎来技术性牛市实属不易。某业内人士表示，本轮牛市，虽然现在还只敢说技术性牛市，主要来自政策层面的强力推动以及长期资金的坚定持仓。

　　银河证券指出，五一期间中国资产被强势做多，表明当前中国资产这块全球股市的价值洼地正受到青睐，国际投资者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善，A股市场的做多动能有望不断增强。

　　15只低估值滞涨的稳定成长

　　科技股获机构密集调研

　　当前的行情下，国泰君安、中金公司、中信证券等公司建议关注的关键词有科技、成长、估值修复等。据数据宝统计，2024年2月5日至5月10日跑输上证指数的涨幅15.54%，同期调研机构家数超过100家，且2023年盈利、2023年~2025年净利润增幅均超过15%（2024、2025年为机构一致预测数据），最新市盈率低于所属行业估值的信息技术个股仅有15只，这些个股涉及新质生产力、半导体、5G等热门概念。

　　从市场表现来看，卡莱特、中科蓝讯、神州泰岳股价下跌，前2只个股自2月5日以来跌幅超过15%；立讯精密、恺英网络、千方科技等5股同期上涨超10%。从估值来看，20倍以下市盈率的个股仅6只，晶盛机电市盈率不到10倍，恺英网络、阿特斯分别为15.73倍、17.71倍。

　　从业绩来看，中科蓝讯、卡莱特、盛美上海及阿特斯2023年~2025年净利润增幅有望持续超过25%。

　　中科蓝讯2023年净利润同比增长78.64%，机构预测其2024年净利润有望增长34.64%。公司是国内领先的集成电路设计企业之一，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。2月5日以来，公司共获141家机构调研，公司在调研纪要中回复，2024年业绩考核目标为营业收入不低于18亿元。技术上，继续钻研蓝牙、Wi-Fi等通信技术，陆续推出讯龙二代+、讯龙四代、Wi-Fi芯片并快速响应市场需求，持续推出具有竞争力的解决方案。

　　盛美上海2023年净利润增长36.21%，最新市盈率39.45倍，公司是国内少数具有一定国际竞争力的半导体专用设备提供商。2月5日以来，公司获得253家机构调研，公司表示2024年的出货量表现很好，从出货量来看，2024年公司出货量增长率预计将大于营收增长率，主要是部分客户上一年的交货延期到今年。

　　传音控股获670家机构调研，位居15家公司首位，2022年净利润增幅高达122.93%。公司是全球新兴市场消费者最喜爱的智能终端产品和移动互联服务提供者，公司表示，新兴市场智能手机渗透率较低，随着经济发展水平和人均消费能力的提升，在手机智能化发展的大趋势下，新兴市场的智能机市场潜力较大。同时，公司持续推进新市场开拓战略，夯实重点区域，提升市场份额，带来手机整体出货量及销售收入的增长。