经营杠杆系数的分析

在企业管理中，经营杠杆是一个重要的财务概念，它反映了企业通过固定成本和变动成本之间的比例关系来放大经营成果的效应，经营杠杆系数作为衡量这一效应的重要指标，对于企业制定经营策略、评估风险以及进行财务决策具有至关重要的作用，本文将对经营杠杆系数的概念、计算方法、影响因素及分析方法进行详细阐述。

经营杠杆系数的概念及计算方法

经营杠杆系数（DOL，Degree Of Operating Leverage）是反映企业经营活动对固定成本和变动成本敏感度的指标，它通过比较企业销售额的微小变化所引起的息税前利润（Earnings Before Interest and Taxes，EBIT）的变动程度来衡量，经营杠杆系数的计算公式为：

DOL = EBIT变动率 / 销售额变动率

EBIT变动率是指销售额变动一定比例时，EBIT的变动幅度；销售额变动率则是指销售额变动的比例，经营杠杆系数越大，说明企业的经营风险越高，固定成本在总成本中所占的比例越大。

影响经营杠杆系数的因素

1、固定成本：固定成本是企业无论生产多少产品或提供多少服务都需要支付的成本，如租金、设备折旧等，固定成本的高低直接影响经营杠杆系数的大小，固定成本越高，经营杠杆系数越大，企业经营风险越高。

2、变动成本：变动成本随企业生产或销售的产品数量变化而变化，如原材料成本、人工成本等，变动成本在总成本中所占的比例越小，经营杠杆系数越小，企业经营风险相对较低。

3、销售额：销售额的变化直接影响EBIT的变动率，销售额越高，EBIT的变动率越小，经营杠杆系数相应减小；反之，销售额越低，EBIT的变动率越大，经营杠杆系数增大。

4、利润率：利润率的高低也会对经营杠杆系数产生影响，在高利润率的情况下，即使销售额有所下降，EBIT的降幅也会相对较小，从而降低经营杠杆系数；而在低利润率的情况下，销售额的微小变动可能导致EBIT的大幅波动，增大经营杠杆系数。

经营杠杆系数的分析方法

1、纵向分析：通过计算不同时期的经营杠杆系数，分析企业经营活动对固定成本的敏感度变化趋势，如果经营杠杆系数呈上升趋势，说明企业面临的经营风险在增大；反之，则说明企业经营风险在减小。

2、横向分析：将本企业与其他同行业企业的经营杠杆系数进行比较，以评估本企业在行业中的竞争地位和风险水平，同行业中经营杠杆系数较低的企业具有较低的经营风险。

3、预测分析：根据历史数据和未来预测的销售额，计算未来的经营杠杆系数，以评估企业未来可能面临的风险和机遇，这有助于企业提前做好风险防范和抓住市场机遇。

4、敏感性分析：通过改变固定成本、变动成本或销售额等参数的值，观察经营杠杆系数的变化情况，以评估各因素对经营杠杆系数的敏感性程度，这有助于企业了解各因素对经营风险的影响程度，从而制定针对性的风险管理策略。

经营杠杆系数是衡量企业经营风险的重要指标，它反映了企业经营活动对固定成本的敏感度，通过对经营杠杆系数的分析，企业可以了解自身的经营风险水平，制定相应的风险管理策略，经营杠杆系数的分析还有助于企业评估各因素对经营风险的影响程度，为制定科学的经营策略提供依据，在实际应用中，企业应综合考虑固定成本、变动成本、销售额和利润率等因素对经营杠杆系数的影响，进行全面的分析和评估。