单周大跌10% 重仓英伟达巨亏？但斌回应！

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　　近日，百亿私募东方港湾旗下产品净值出现巨幅波动，引发市场关注。

　　私募排排网数据显示，但斌掌舵的东方港湾旗下多只产品上周回撤幅度超10%。其中，东方港湾最具代表性的产品东方港湾马拉松全球净值单周下跌10.5%。

　　值得注意的是，上周人工智能（AI）龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品与英伟达股价走势高度重合，市场认为但斌或是重仓英伟达导致净值大跌。对此，但斌也并不否认，称“英伟达下跌对我们有影响，但这两天连续反弹回来不少，历史上看美股每次大跌都是买入机会”。

　　不过，橡树资本创始人霍华德·马克斯警告投资者，AI最终可能会改变世界，但仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。刚公布财报的Meta股价大跌，就引发投资者对AI盈利性以及整个科技板块的担忧。

　　此外，进入二季度，美股开启调整，美股基金的抛售创下年内新高。上周，美国股票基金录得211.5亿美元净流出，不仅如此，据最新的公募一季报显示，越来越多的QDII基金也将美股仓位撤回港股，重仓美股的投资策略今年或迎来考验。

　　但斌旗下产品净值单周大跌10%

　　自去年以来，但斌多次高喊重仓AI，“从长期的视角来看，我们仅仅处于AI爆发的第一天，人工智能时代，创造的财富应该比之前的时代更多，因此东方港湾重仓了不少美股科技股。”

　　2023年，正是凭借美股AI龙头的大涨，东方港湾旗下部分投资美股的产品净值一路飙升。不过，东方港湾旗下多只产品净值在上周却出现巨幅波动。

　　其中，最具代表性的产品东方港湾马拉松全球，上周净值大跌10.5%，净值从6.7附近跌至5.99。数据显示，该产品曾经在2021年净值最高触及6.77，随后遭遇大幅回撤，2022年底一度最低跌至3.6附近，2023年大涨49.81%，今年3月底净值最高触及6.87，一度创下历史新高。

　　值得注意的是，上周AI龙头英伟达暴跌13.59%，但斌产品与英伟达股价走势高度重合。3月18日～3月22日，英伟达大涨7.35%，该产品净值上涨7.10%；随后，英伟达股价从历史新高附近回落，但斌的产品也开启调整。

　　对此，但斌在社交媒体表示，“英伟达下跌对我们有影响，但这两天连续反弹回来不少。明天再涨就又回来了！英伟达5月22日披露一季度业绩，如果好的话，不排除创历史新高突破1000大关的可能。”

　　对于英伟达近期的调整，但斌认为，在历史长河当中，它仅仅是短期的一个现象。如果忽略这种短期的变化、供求格局的影响，用一个比较长的视角来看，人工智能才刚刚爆发。如果用10年、20年的持有周期去看，很有可能会成为一个现象级的投资。东方港湾目前仍然看好技术进步推动的以纳斯达克为代表的这样一些市场的表现，AI牛市有望持续10年。

　　近期，在私募排排网的路演中，但斌更是指出，要想赚到大钱，赚到现象级的钱，上百倍的钱，一定要从产业的角度来持有，即要持有从成长股到价值股的这个过程。这种持有一般要10到20年，因为只有这样才能够赚到现象级的钱，比如之前的腾讯和苹果。

　　但斌还表示，“历史上看美股每次大跌都是买入机会。长期看企业的持续盈利能力最关键，这应该是投资的根本思考点，否则为了规避短期的变化或风险，会错失更大的机会，投资应该尽量往远处看。”

　　财报季来袭，科技股剧震

　　值得注意的是，进入二季度，美股迎来调整。近期，多家科技巨头们迎来了财报季，股价波动显著加大。

　　周三，特斯拉的一季度业绩不及预期，但股价却大涨12%；Meta一季度业绩超预期，但股价盘后却大跌14%，这让不少市场分析师都目瞪口呆。

　　Meta股价暴跌背后，一方面是业绩指引略低于市场预期，另一方面则是大幅上调2024资本开支。这意味着随着AI时代的来临，各大科技巨头都将卷入军备竞赛中，科技股的盈利有可能令人失望，即将在周四公布财报的谷歌和微软盘前均跌超2%。

　　作为AI支出的受益者，英伟达2023年股价暴涨239%，今年以来则大涨60%，市值达到2万亿美元。值得注意的是，AI龙头，近期开始出现调整迹象，英伟达上周重挫超10%，另一芯片巨头AMD则已经从高位回撤超30%。

　　橡树资本联合创始人霍华德·马克斯日前表示，人工智能最终可能会改变世界，但仅凭这一点并不能决定相关资产的成功。“每个泡沫都始于普遍的信念。每个人都相信AI，他们给AI的受益标的开出高价。事实证明，这有点过头了。”

　　马克斯承认这项技术的变革潜力，但他自己也不能说“AI受益者”是被低估了还是被高估了。相反，人工智能热潮让他想起了25年前互联网的出现，当时互联网也推动了市场飙升。

　　随着英伟达等科技股开始调整，不少资金也纷纷撤出美股。上周，美国股票基金录得211.5亿美元净流出，创下年内新高；与此同时，货币市场基金净卖出也达到了1181亿美元，这是投资者信心降温的又一个迹象。

　　不仅如此，据最新的公募一季报显示，国内越来越多的QDII基金也将美股仓位撤回港股，这与去年一季度QDII减配港股增仓美股的操作完全相反。

　　有行业分析师表示，资金做出如此选择，或意味着美股当前的性价比不如港股和A股。经历了一轮大涨后，重仓美股的投资策略今年也迎来考验。