严监管违规减持！高瓴旗下公司被责令购回

《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差。眼下，股东违规减持被责令购回的案例不断增多，责令改正威力彰显。

　　4月19日，隆基绿能发布公告称，公司股东HHLR管理有限公司（以下简称HHLR公司）发布《简式权益变动报告书》，增持隆基绿能股票，并承诺在1个月内购回全部立案标的减持股份。公告发布当天，HHLR公司已完成首次购回，持股比例由4.98%增加至5%。HHLR公司在《简式权益变动报告书》中表示，承诺主动以自筹资金继续增持隆基绿能股票，在未来1个月内完成全部立案标的减持股份的购回，若此部分股份购回涉及收益所得将归上市公司所有。

　　早前，因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，隆基绿能股东HHLR管理有限公司（简称“HHLR公司”）于2023年11月8日收到证监会下发的立案告知书。

　　中国证券报记者梳理发现，除隆基绿能外，股东违规减持被责令购回的上市公司还包括：来伊份、上海新阳、正源股份、万业企业、彤程新材、太辰光、昂立教育、*ST慧辰、杰普特、西测测试、小崧股份、ST南卫等。

　　责令改正威力彰显

　　股东违规减持被责令购回的上市公司名单持续拉长，责令改正威力彰显。

　　中国证券报记者梳理发现，除隆基绿能外，股东违规减持被责令购回的上市公司还包括：来伊份、上海新阳、正源股份、万业企业、彤程新材、太辰光、昂立教育、*ST慧辰、杰普特、西测测试、小崧股份、ST南卫等。

　　例如，小崧股份2023年12月14日公告，控股股东深圳华欣创力科技实业发展有限公司（简称“华欣创力”）收到广东证监局出具的《关于对深圳华欣创力科技实业发展有限公司采取责令改正措施的决定》。据悉，华欣创力通过集中竞价方式减持小崧股份953000股，违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号)第六条第(三)项的规定。

　　深交所同日发布的《关于对深圳华欣创力科技实业发展有限公司给予通报批评处分的决定》显示，8月27日，中国证监会在官网发布关于进一步规范股份减持行为的明确要求，上市公司最近三年累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东不得通过二级市场减持本公司股份。前述要求发布后，华欣创力通过集中竞价方式减持小崧股份的股份95.3万股，减持比例0.3%。小崧股份最近三年累计现金分红金额占最近三年年均净利润的比例为19.25%，华欣创力前述减持行为不符合中国证监会关于进一步规范股份减持行为的相关要求。

　　中国证券报记者注意到，小崧股份当日发布了关于控股股东减持计划期限届满及致歉、承诺购回的公告称，华欣创力上述减持原因是履行其债务偿还义务，公司前期已披露减持预披露公告。上述减持中，华欣创力于2023年9月4日减持公司股份953000股的减持行为违反了中国证监会《进一步规范股份减持行为》相关要求。华欣创力已深刻认识到本次违规减持公司股份的错误，对本次失误减持表示真诚的歉意，并承诺将在规则允许的范围内尽快购回上述违规减持的953000股公司股份，若此部分股份购回涉及收益所得将全部归上市公司所有。今后将严格遵守法律法规，规范自身交易行为，维护中小投资者股东的权益和资本市场的良好运行。

　　据专业人士介绍，控股股东购回后，由于面临短线交易约束，预计还将面临六个月内无法再减持的隐形约束，控股股东价值近五亿元的股份短期无法再减持。监管部门责令改正、及时矫正，更好引导市场各类参与方聚焦主业，真正树立敬畏市场、敬畏法治的合规意识，也有助于增强投资者获得感。

　　让违规者付出“有痛感”的代价

　　《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差。

　　证监会日前制定《上市公司股东减持股份管理办法》，明确对违规减持可以采取“责令购回并向上市公司上缴价差”的措施，增加监管谈话、出具警示函等监管措施，细化应予处罚的具体情形，加大对违规减持的打击追责力度。

　　证监会上市司司长郭瑞明表示，去年以来，对于违规减持，证监会责令改正，要求相关主体购回并向上市公司上缴价差，这个做法也得到了投资者的支持。本次征求意见的减持办法进一步巩固了这项措施，有利于及时矫正违规行为、防止相关主体违规获利，也能够最大限度减轻对中小投资者的损害。

　　在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，责令购回可以较快执行到位，起到及时纠正、矫正的效果，大大缩短从立案到处罚再到违规影响消除的间隔时间。违规减持者无法获得收益，甚至将掏出更大成本购回，起到良好的警示效果。

　　巨丰投资首席投资顾问张翠霞认为，责令购回是对责令改正行政监管措施的创新运用，新举措下，监管处罚不再是“罚酒三杯”，将让违规者付出“有痛感”的代价。具体来看，上市公司可获得价差，补充资金，增厚权益；中小股东将分享上缴价差收益，维护自身合法权益，同时安全感、获得感也将得到有效提升。