螺纹钢期货1710合约行情回顾与深度解析，政策、供需与资金博弈下的市场逻辑 期货螺纹1710行情

2017年是中国期货市场波澜壮阔的一年,螺纹钢期货作为黑色系品种的“明星合约”，其主力合约RB1710（螺纹1710）的行情走势尤为引人注目，从年初的震荡上行到年中的暴涨，再到交割前的剧烈波动，RB1710合约不仅反映了钢铁行业的周期性特征，更成为政策调控、供需博弈和资本情绪交织的缩影，本文将从基本面、技术面及资金面三个维度，深度复盘螺纹1710合约的行情逻辑，并探讨其对当前市场分析的启示意义。

螺纹1710合约行情回顾：政策与供需共振下的暴涨与回调

行情阶段划分

• 第一阶段（2017年1月-4月）：震荡上行
  受2016年供给侧改革初步成效的提振，螺纹钢价格在春节后逐步攀升，RB1710合约从2900元/吨附近启动，期间虽因库存压力短暂回调，但“地条钢”取缔政策落地后，市场对供给收缩的预期增强，价格突破3500元/吨。

• 第二阶段（2017年5月-8月）：加速冲顶
  环保限产政策频出（如“2+26”城市采暖季限产）、基建投资超预期，叠加钢厂高炉开工率维持高位，市场进入“供需紧平衡”状态，RB1710合约在7月突破4000元/吨大关，8月最高触及4418元/吨，创下年内高点。

• 第三阶段（2017年9月-10月）：交割前高位回落
  随着交割月临近，多头获利了结意愿增强，叠加房地产调控政策收紧、终端需求边际走弱，价格回落至3800元/吨附近，最终以贴水现货约200元/吨完成交割。

关键数据对比

数据来源：上海期货交易所、Mysteel

驱动行情的核心逻辑分析

政策面：供给侧改革与环保风暴的双重推力

• “地条钢”全面取缔：2017年6月底前，全国范围内1.4亿吨“地条钢”产能被强制关停，直接减少螺纹钢供给约15%，引发市场对短期缺口的恐慌性预期。
• 采暖季限产政策：环保部发布《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，要求“2+26”城市钢铁企业限产50%，进一步强化供给收缩预期。

供需面：低库存与需求韧性的矛盾

• 供给端：尽管高炉开工率维持高位，但电弧炉新增产能释放缓慢（受制于石墨电极短缺），实际产量增速低于预期。
• 需求端：基建投资同比增长19.8%，房地产新开工面积增速7.6%，下游需求韧性超预期，库存连续12周下降至历史低位。

资金面：产业资本与投机资金的博弈

• 产业套保需求：钢厂通过期货市场锁定利润，在4000元/吨以上积极卖出保值，压制价格上行空间。
• 投机资金推动：私募基金和游资利用政策利好炒作“供给缺口”逻辑，持仓量一度突破500万手，多空博弈白热化。

技术面解析：趋势形态与关键点位

周线级别趋势

• 上升通道：2017年1月至8月，价格沿5周均线稳步上行，MACD指标持续金叉，成交量逐级放大，确认主升浪形态。
• 顶部特征：8月中旬价格触及4418元/吨后，周线出现“射击之星”K线组合，RSI指标顶背离，预示反转风险。

关键支撑与压力位

• 支撑位：
  • 第一支撑：3680元/吨（前期平台高点）
  • 第二支撑：3450元/吨（60日均线）
• 压力位：
  • 第一压力：4200元/吨（整数关口）
  • 第二压力：4400元/吨（历史高点）

市场启示：从历史行情看当前策略

1. 政策敏感性：螺纹钢价格对环保限产、产能置换等政策高度敏感，需建立政策跟踪机制。
2. 库存周期验证：社会库存变化是供需矛盾的先行指标，低库存背景下易引发逼空行情。
3. 交割月博弈规律：主力合约进入交割月前1-2个月，资金移仓往往导致波动加剧，需警惕流动性风险。

风险提示

1. 宏观政策超预期调整（如货币紧缩、地产调控加码）。
2. 供给弹性恢复（电弧炉产能释放、进口资源冲击）。
3. 海外市场传导（铁矿石价格波动、全球经济衰退风险）。

螺纹1710合约的行情演绎,本质上是政策主导下的供需再平衡过程，其暴涨暴跌的背后，既反映了实体经济的结构性矛盾，也暴露了期货市场资金驱动的短期非理性，对于投资者而言，唯有深入理解产业逻辑、紧密跟踪数据变化，方能在黑色系的波涛汹涌中把握确定性机会。

（全文约1600字）